6月21日，国产铁矿石矿价格稳中趋涨。铁矿石价格受到有关初步乐观情绪的提振，过去两周的涨幅达到4.7%。同时自中国官方2008年以来降低基准利率之后，企业正期待着出台刺激措施。5月份铁矿石进口量增至6380万吨，同比增长20%。青岛港铁矿石存量接近历史高位，港口存量仍超1500万吨。

从去年10月份开始，铁矿石价格大幅下跌， 5月份以后，欧债务危机加重，大宗商品市场遭遇重挫，原油等原材料价格下跌，我国铁矿石价格继续下滑。巨量的库存、低靡的需求，判断因需求不振引起的钢铁弱势未曾改变。如果欧元区危机引发整体放缓，可能引发价格剧烈下跌。铁矿石价格的剧烈下跌难免引起钢铁价格的新一轮下跌。

煤炭

6月20日，河北省秦皇岛港煤价再次大幅下跌，连续第七周下降。由于市场对短期内价格走势缺乏信心，煤炭生产企业、发运企业、贸易企业、甚至包括电力企业在内的高煤炭库存企业几乎全部加入到了降价促销的行列，而且不乏不断以更低价格“抛售”的企业和行为，加速了市场煤价的下挫。

煤炭市场风向标秦皇岛港，库存过940万吨，超过2008年金融危机时的水平。与铁矿石一样，高企的库存对煤炭价格如达摩斯之剑高悬而压制，后市预计继续走弱。

波罗的海干散货运价指数

波罗的海海岬型船运价指数上涨7点至1,152点。日均获利上涨64美元，至3,550美元；但费率仍位于较低水平，接近多年低位，今年以来已累计下跌约44%。

现货

宝钢、鞍钢、武钢相继下调了7月钢材出厂价格，降价幅度从150-200元/吨不等，达到300元/吨。由于目前汽车、家电、机械制造等下游市场需求低迷，钢材现货市场已经疲软近2个月。

6月上旬全国粗钢日均产量为199.94万吨，环比5月下旬上升2.03%。重点企业粗钢产量为168.47万吨，环比上升4.5%，粗钢产量略高于今年以来的平均水平。

销量水平环比5月上旬基本持平。6月上旬重点企业钢材日均销量117.41万吨，与5月上旬相比销量基本持平，较4月上旬销量则略有回落。6月上旬长材销量达到603万吨，而板材合计销量为538.3万吨。

截止到6月15日，全国五大品种(线材、螺纹钢、中厚板、冷轧板卷、热轧板卷)钢材社会总库存约为1575万吨。与年初相比，除热卷库存略有下降外，其余产品库存均出现较大幅度上升。

需求

在我国，建筑钢材的消耗量占据全国总需求量的60%左右，而随着对房地产行业的调控政策持续，商品房开发增速下降幅度较大，尽管有保障房项目递补，但因为各种因素限制，使得自2011年以来，钢材市场的保障房行情多次落空，不可将钢市回暖希望于保障房工程的建设。

2012年是各地方集中还贷的一轮高峰期，加上经济增速降低、税收政策调整等，地方财政收入减少；另外由于房地产行业不景气，盛行十多年的土地财政也是大打折扣；致使地方主观上并不愿意投资大建保障房项目；另外，保障房工程融资情况依然没有得到有效的解决，大多数地方存在着项目开挖之后长期闲置的尴尬。由于在地方支持不足及资金缺口依然较大的情况下，2012年钢材市场不可对保障房工程的用钢需求抱有过高的预期。

6月宏观调控微调预调。汽车、家电下乡优惠政策再次重启，但因汽车、家电行业产能过剩，库存积压严重，导致目前对生产刺激程度有限，而7-8月又是家电、汽车的传统生产淡季。5月份汽车生产157.09万辆，环比下降4.66%，销售160.72万辆，环比下降1.06%。5月份空调行业产量同比下滑7.49%，销量同比下滑4.07%；其中内销下滑6.93%，出口下滑0.50%。

机械行业方面，受房地产政策不放松影响，近期机电销售量仍处于下滑态势，而造船行业新接订单继续呈现萎缩态势。

铁路建设方面，虽然政策微调后的新一轮经济刺激确实给萎靡不振的铁路板块带来复苏的希望，而也一再强调将加快铁路基建项目，而且伴随发改委加速审批重大建设项目，铁道部获得了两万亿元授信额度，但是从目前情况来看，似乎铁路建设资金仍然存在空洞。此前有消息称铁道部将拆分为三大集团，此后只负责监管和政策制定，但铁道部一纸“辟谣”又将改革步伐拖回原点。

总的来说，目前现有的需求仍低靡，接连传出的利好消息还不能转化为实际利好。

宏观经济

经济陷入准滞涨，出口占国民经济大头的中国在扩大内需之前难独善其身。08年以来的第1次降息和之前若干次的降准备金率显示中国已走向宽松周期，政策底基本已经显露，政策坏的时刻或许已经过去，但并不意味着钢市就能很快见到曙光了。钢铁行业产量居高不下，需求持续低迷，利好还只停留在消息和政策传闻层面上，即使如保障房政策的重大利好也未能有效实施。钢材价格的好转需关注需求的实际好转。

操作建议：

糟糕的基本面决定钢材大势仍为空。为刺激经济，预计会有政策层面的利好频出，但改变不了钢材市场的空头格局。短期区间4080-4150，中长期4000-4200，行情区间震荡为主，操作上建议逢高做空。